证券时报记者 吴瞬永华证券
市场监管总局9日消息，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室近日依据《中华人民共和国反垄断法》，对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。
在牛市的热浪中，“安全”二字重如千钧。一个值得信赖的配资平台，绝非简单提供资金杠杆，其核心基石在于严格的风险控制体系与合规运营。这首先体现在对合作券商与资金托管的审慎选择上，确保客户交易指令直达正规交易所，投资资金独立存管，与平台自有资金完全隔离，从根本上杜绝资金挪用风险。其次，成熟的风控机制贯穿交易始终：通过设置预警线和平仓线，在行情不利时及时提示风险，避免损失无限扩大，保护投资者本金安全；同时，平台会对标的股票进行筛选，通常限制对高波动性、高风险品种的配资，引导投资行为趋于理性。选择这样的平台，意味着投资者在借助杠杆放大潜在收益的同时，也获得了一道专业的安全护栏，得以在牛市中更从容地驰骋。
国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室有关负责人表示，外卖平台服务行业作为我国平台经济的重要组成部分，在促进消费、扩大就业、推动创新等方面发挥了重要作用。但近段时间以来，外卖平台服务行业拼补贴、拼价格、控流量等问题突出，挤压实体经济，加剧行业“内卷式”竞争，社会各方面反映强烈。为推动外卖平台依法合规经营、公平有序竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室依据《中华人民共和国反垄断法》规定，决定对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估。
国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室将通过现场核实、当面访谈、问卷调查等方式，深入了解外卖平台竞争行为，广泛听取平台内经营者、新就业群体、消费者等各方意见，全面调查市场竞争状况，组织开展分析论证，传导监管压力，提出处置措施。
对此，三大外卖平台表态坚决拥护这一决定，并将全力做好配合工作。
美团表示，坚决拥护，将全力做好配合工作。近一段时间以来，外卖市场“拼价格、拼补贴、控流量”等非理性竞争问题突出。美团多次呼吁行业回归理性，坚决反对“内卷式”竞争。美团将以此次调查为契机，和行业内各平台一起，共同落实市场主体责任，公平参与市场竞争，促进外卖平台服务行业创新和健康发展。
淘宝闪购表示，公司欢迎并将积极配合此次行业市场竞争状况调查、评估工作，严格落实合规主体责任，持续与商户、生态合作伙伴等各方携手，提供更多元化、更高质量的服务，共同维护好公平有序的市场环境，合力推动外卖服务行业进一步繁荣发展。公司深知公平竞争是市场经济的核心原则，也是推动外卖平台服务行业持续创新与健康发展的基石。
京东外卖表示，坚决支持并欢迎这一决定，高度赞同反内卷、维护市场公平竞争秩序、保障消费者与经营者、骑手合法权益的措施。坚定不移地抵制行业内存在的“内卷式”恶性竞争，将通过供应链模式创新，大力推动品质外卖的高质量发展，更好地服务广大消费者、合作商家与骑手，促进外卖平台服务行业创新和健康发展。
早在2025年5月与7月，市场监管总局连续两次对三家外卖平台进行约谈，要求公平有序竞争、合法规范经营，共同营造良好市场环境。
外卖大战也令三家外卖平台大伤元气，2025年三季报显示，美团经调整后净亏损高达160亿元，而去年同期盈利达到128亿元。阿里巴巴归属于普通股股东的净利润209.9亿元，同比下降52%；非公认会计准则净利润为103.52亿元，同比下降72%。京东三季度财报显示，归属于普通股股东的净利润为53亿元，同比下降55%；调整后归属于普通股股东的净利润为58亿元，同比下降56%。值得一提的是，2026年1月8日，阿里巴巴在与投资者沟通中提出，阿里集团对于淘宝闪购2026年的投入战略明朗化，首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一。
北京大学汇丰商学院副教授叶韦明此前在接受证券时报记者采访时表示，不正常的高额补贴对实体餐饮的冲击集中体现为从利润侵蚀到质量妥协的恶性循环。餐饮业本就面临高固定成本（租金、人力）与低需求弹性，平台补贴迫使商家陷入囚徒困境：不参与则流量断流，参与则毛利压缩至临界点，最终只能通过降低食材品质维持生存。
叶韦明指出，更深层的矛盾在于补贴成本转嫁机制。“这一问题需要高度关注，补贴究竟是谁出的？是平台出的？还是平台通过层层算法机制要求商家出的？如果是平台，那么平台依托算法权力（如动态定价、流量分配规则）永华证券，将补贴压力层层传导至商家，形成隐性成本共担。例如，平台要求商家参与满30减15活动，表面是平台补贴，实则是通过压缩商家毛利（甚至要求商家自掏腰包补差额）实现。”
文章为作者独立观点，不代表永华证券观点
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