
2025年基金四季报1月22日披露完毕。
天相投顾数据显示,截至2025年年底,全市场公募基金资产净值(含估算基金)合计超过37.64万亿元,规模续创历史新高。主动权益基金前十大重仓股分别为中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。
2025年四季度,尽管A股市场整体呈现震荡态势,但是指数基金规模的持续增长为A股市场带来源源不断的增量资金。权益类基金整体维持较高仓位,部分基金在四季度继续加仓。
从仓位分布看,据兴业证券统计,主动权益基金2025年四季度末的仓位虽然比三季度末下降,但仍处于历史第二高水平。
分行业看,据国信证券统计,在2025年四季报披露的持仓中,主动权益基金加仓居前的三个行业为有色金属、基础化工、非银金融,分别加仓1.22、1.13、0.81个百分点;计算机、传媒、国防军工行业减仓居前,分别减仓1.34、0.98、0.75个百分点。
选择配资平台,安全应置于首位。合规性是第一道防火墙,投资者需优先查验平台是否具备相关金融信息服务资质,是否在监管机构备案,远离无任何资质证明的“黑平台”。资金安全是生命线,正规平台应实行第三方银行存管,确保配资资金与平台自有资金完全隔离,投资者可要求平台提供存管协议证明。透明度是信任基石,费用结构必须清晰,除明确标注的利息或管理费外,不应存在隐藏扣费;交易规则需详尽无歧义,特别是关于平仓线的设定。此外,平台的运营历史、市场口碑、技术系统的稳定性及客户服务质量,都是重要的参考维度。一个可靠的平台,会客观揭示风险而非一味鼓吹收益。
一个规范、透明的开户流程是平台合规性的首要体现。通常,安全可靠平台的标准化流程包含以下核心环节:
去年四季度,基金加仓大周期板块,权重仅次于科技类板块。
多位基金经理表示,展望2026年,对资本市场整体环境保持相对乐观判断。基金经理对科技产业与大周期板块的配置仍有分歧。
鹏华基金基金经理袁航分析,市场总体仍处于大的上行周期,虽然在持续上涨后难免出现阶段性震荡,股指中枢中长期还是会进一步抬升,“价值—成长—价值”交替上行。伴随稳增长政策加码、多项产业政策推进,低估值公司的基本面及业绩都将得到提振。
永赢基金基金经理任桀则在四季报中表示,总体来看,全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段,产业发展具备较强的持续性和确定性。不过,他也指出,2025年已经连续多次在定期报告中提示成长基金的高成长性和高波动率,作为基金管理人,他更希望先讲风险,再谈收益,希望投资者充分了解基金的风险收益特征,再做出理性的投资决策。
中欧基金基金经理冯炉丹在四季报中指出,经过前期较大幅度的上涨永华证券,AI板块整体估值已不再处于低位区间,部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机遇与风险并存,机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的前期,产业天花板较高;风险在于高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻,也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击,板块波动会显著加大。
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